談宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的新特點(diǎn)

北學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng) 劉偉 

經(jīng)過這么多年的改革，我們面臨的發(fā)展基礎(chǔ)和宏觀制度環(huán)境都和過去不一樣了，這就使中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)失衡具有了和以往不同的特點(diǎn)，我把這些特點(diǎn)概括為五個(gè)方面：

第一，固定資產(chǎn)投資需求增加過快，消費(fèi)需求增長(zhǎng)乏力。固定資產(chǎn)投資年均增速是13.5%，我們做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)分析，取了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，以此作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)承受固定資產(chǎn)波動(dòng)的上限和下限。我們?nèi)〉慕Y(jié)果是9個(gè)百分點(diǎn)，也就是說，如果中國(guó)不出現(xiàn)大的變化，固定資產(chǎn)需求的上限是22.5%(13.5%+9%),不超過22.5%就不會(huì)出大問題，不會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹;下限是4.5%(13.5%-9%)，不低于4.5%就不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的衰退。如果以這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行判斷，從2003年到2006年9月份，我們的固定資產(chǎn)投資增速已經(jīng)連續(xù)40多個(gè)月顯著超過22.5%的上限，對(duì)此大家都有強(qiáng)烈的感受，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也許能騙你，但是生活感受是真實(shí)的。這些年來，重要的投資品和投資品生產(chǎn)擴(kuò)張相關(guān)聯(lián)的上游產(chǎn)品的需求量在增大，特別是煤、電、運(yùn)、油，同時(shí)價(jià)格在上漲。電力缺乏，煤炭就緊。在中國(guó)，70%是火力發(fā)電，我們每年超過設(shè)計(jì)規(guī)模的煤炭產(chǎn)量是幾百億噸，去年是500多億噸，所以煤礦老是出事。煤炭一緊，運(yùn)力就緊；運(yùn)力緊張，油荒就加劇。這幾年固定資產(chǎn)投資需求的過快增長(zhǎng)帶來了一系列經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上的矛盾，與此同時(shí)，我們的消費(fèi)需求疲軟，消費(fèi)品工業(yè)廠商的日子很難過，存貨大量增加，資金周轉(zhuǎn)速度放慢，企業(yè)的償債能力下降，這就使得經(jīng)濟(jì)不景氣的現(xiàn)象嚴(yán)重加劇，失業(yè)率上升。

造成這個(gè)問題的原因有很多，我在想，是不是存在客觀性的原因？按照這幾年的經(jīng)驗(yàn)，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)增加10個(gè)百分點(diǎn)，其中有5.4個(gè)百分點(diǎn)是由消費(fèi)需求拉動(dòng)，4.6個(gè)百分點(diǎn)由投資拉動(dòng)，而國(guó)際社會(huì)的一般情況是，在10個(gè)百分點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)增加中，有7-8個(gè)是消費(fèi)拉動(dòng)的，2-3個(gè)是投資拉動(dòng)的，所以在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求結(jié)構(gòu)中，投資需求增長(zhǎng)拉動(dòng)的比重顯著高于現(xiàn)代社會(huì)的一般情況。對(duì)于這種情況，我不敢說對(duì)或不對(duì)，因?yàn)檫@里可能存在歷史階段性的問題，中國(guó)現(xiàn)在處于工業(yè)化加速階段，進(jìn)入一個(gè)高速成長(zhǎng)的時(shí)期，在這個(gè)時(shí)期，可能就是要向重化工和基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)進(jìn)行大量的資本投入。

另外一個(gè)問題，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的好處到哪去了？經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)并沒有等比例地轉(zhuǎn)換為人們的福利，這是一個(gè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)問題。另外，消費(fèi)需求疲軟是不是和收入分配有關(guān)系，收入分配差距擴(kuò)大的結(jié)果是什么呢？收入越高的人群，他們的收入增長(zhǎng)速度越快，這進(jìn)一步加劇了收入差距的擴(kuò)大。而高收入人群的消費(fèi)傾向卻很低，他們的消費(fèi)增長(zhǎng)速度很快，但是消費(fèi)增量與收入增量相比要低，收入增長(zhǎng)速度更快，大量的收入首先進(jìn)入到消費(fèi)傾向較低的人群手里。低收入人群的消費(fèi)傾向本來應(yīng)該很高，收入增長(zhǎng)后，他們應(yīng)該迅速擴(kuò)大消費(fèi)總量，但是由于中國(guó)是轉(zhuǎn)軌社會(huì)，轉(zhuǎn)軌就意味著未來的不確定，這就使得他們對(duì)未來的不確定性的預(yù)期值較高，不敢花錢，而是進(jìn)行強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄。醫(yī)療怎么改，教育怎么改，這都是不確定的，所以低收入階層不敢花錢，把眼前的消費(fèi)轉(zhuǎn)移為未來的消費(fèi)。所以，解決收入分配差距加大的問題，不僅是出于社會(huì)進(jìn)步的正義性，要公平，要合理，還出于對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展均衡性的考慮，因?yàn)槭杖敕峙洳罹嗬罂赡軙?huì)破壞經(jīng)濟(jì)的均衡增長(zhǎng)，導(dǎo)致消費(fèi)需求和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間嚴(yán)重不協(xié)調(diào)，**后使需求出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的矛盾，從而制約總量均衡。

第二，物價(jià)水平很低，但是人們對(duì)于未來通脹的預(yù)期值很高。從1998年到2002年，我國(guó)連續(xù)五年執(zhí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，擴(kuò)大內(nèi)需，刺激需求，即使這樣，我們的物價(jià)水平還是比較低。長(zhǎng)期的高速增長(zhǎng)對(duì)應(yīng)較低的通貨膨脹率，這是不符合經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的，但是現(xiàn)實(shí)情況就是這樣。

當(dāng)然，老百姓對(duì)低物價(jià)的感受和物價(jià)部門的統(tǒng)計(jì)結(jié)果完全不一樣。首先，從吃的方面來看，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在上漲。2004年糧食增產(chǎn)700多億斤，2005年繼續(xù)豐收，產(chǎn)量增加了近200億公斤，2006年又是豐收。但是2004年糧價(jià)上漲20%多，米價(jià)上漲30%多，副產(chǎn)品就不用說了，油、禽類、蛋類、乳制品的成本都在提高。其次是住。購買住房的資金統(tǒng)計(jì)不計(jì)入消費(fèi)，而是計(jì)入社會(huì)固定資產(chǎn)投資，但是租房要計(jì)入消費(fèi)。但是老百姓不關(guān)心你如何統(tǒng)計(jì)，只要房?jī)r(jià)在上漲，他們就會(huì)擔(dān)心。中國(guó)的中心城市的房?jī)r(jià)上漲速度之快，在當(dāng)代是名列前茅的。從絕對(duì)水平來看，我們可能還達(dá)不到香港和一些發(fā)達(dá)國(guó)家的水平，但是中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的增速非常快。一般來說，一個(gè)國(guó)家的人均GDP超過3000美元以后，購買住房的需求就開始活躍，我們現(xiàn)在是人均1700多美元，如果按中心城市計(jì)算，基本達(dá)到3000美元以上了，但是購房需求仍不夠活躍。從目前來看，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的成本和效益很難有正態(tài)的變化，成本下不來，規(guī)模經(jīng)濟(jì)上不去，因?yàn)槠髽I(yè)太小了。房地產(chǎn)是要求規(guī)模經(jīng)濟(jì)起點(diǎn)比較大的產(chǎn)業(yè)，一個(gè)城市的房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)寡頭市場(chǎng)，不能完全競(jìng)爭(zhēng)，也就是幾家規(guī)模比較大的企業(yè)，它們的土地儲(chǔ)備能力強(qiáng)，融資信譽(yù)高，固定成本被攤薄，這樣效益才能上去。我們國(guó)家的情況是，權(quán)力和房地產(chǎn)市場(chǎng)糾纏得太深，很難通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成規(guī)模效益，本來是一個(gè)完整的市場(chǎng)，一人切一塊，分割得太碎，這個(gè)局面可能將來會(huì)改變，但是需要一個(gè)過程。

除了吃和住之外，還有教育和醫(yī)療。大家現(xiàn)在都很關(guān)心高等教育收費(fèi)。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院每年收取的學(xué)雜費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是4500元，2006年又降了500元，這在北京大學(xué)各院系中還是收費(fèi)**高的。所以，大學(xué)收取的費(fèi)用，對(duì)中國(guó)大多數(shù)家庭來說，是能夠承受的。當(dāng)然，對(duì)于弱勢(shì)群體和貧困家庭，社會(huì)要從各方面給予支持，特別是學(xué)校應(yīng)該承擔(dān)更多的責(zé)任。我曾經(jīng)問過一些北京的托兒所的所長(zhǎng)一年收取多少費(fèi)用？如果托兒所比大學(xué)收費(fèi)高出很多，這就有問題了。從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理來說，資源的稀缺程度決定了資源的價(jià)格，中國(guó)的高等教育，尤其是北大、清華這樣的教育資源，它比一般的托兒所教育資源要稀缺得多，價(jià)格也應(yīng)該更高，這樣人們才能更經(jīng)濟(jì)地使用它。但是現(xiàn)在中國(guó)的大學(xué)收費(fèi)還沒有小學(xué)、中學(xué)高，大學(xué)收費(fèi)的問題只是“冰山一角”，其實(shí)更深層次的問題還在前面呢。

醫(yī)療方面，由于這是一個(gè)典型的信息不對(duì)稱的領(lǐng)域，嚴(yán)格地講，它是不能產(chǎn)業(yè)化的。所謂產(chǎn)業(yè)化，就是市場(chǎng)化、企業(yè)化，其目標(biāo)是盈利**大化。在一個(gè)信息不對(duì)稱的領(lǐng)域，消費(fèi)者沒有談判能力，你明明沒有病，他說你有病，讓你去做收費(fèi)很高的檢查，給你開昂貴的藥，雖然治不了病，但也沒有什么壞處，可是對(duì)于醫(yī)院而言，這是有好處的。因此，對(duì)于信息典型不對(duì)稱的領(lǐng)域，要靠政府的力量進(jìn)行監(jiān)督。

吃、住、教育、醫(yī)療，這幾個(gè)方面對(duì)老百姓的生活影響很大，這幾項(xiàng)的價(jià)格都在上漲，所以老百姓對(duì)未來物價(jià)的感受和預(yù)期，與國(guó)家物價(jià)部門發(fā)布的數(shù)據(jù)感覺之間就出現(xiàn)了巨大的反差。我想這也正常，我們不能說統(tǒng)計(jì)不科學(xué)、不嚴(yán)謹(jǐn)，也不能說老百姓的感受不真實(shí)，只能說，被記入物價(jià)指數(shù)的很多商品的價(jià)格變動(dòng)和老百姓的生活沒有太大的關(guān)系，比如電視機(jī)、化纖、紡織等。總的來說，現(xiàn)在的物價(jià)總水平很低，但是人們對(duì)未來物價(jià)的擔(dān)心程度卻很高。

第三，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度顯著，但失業(yè)率不但沒有下降，反而成倍提高。這又是有悖于經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)的，在其他條件不變的情況下，如果經(jīng)濟(jì)增加速度比前一時(shí)期顯著加快，失業(yè)情況至少應(yīng)當(dāng)有所緩解，因?yàn)槌霈F(xiàn)了新增的就業(yè)機(jī)會(huì)。我們現(xiàn)在是什么情況呢？從1998年到2002年的5年里，中國(guó)平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是7.3%，每年城市登記失業(yè)人口是500多萬，城市勞動(dòng)力大概有2億多，500多萬就是占到2.5%左右。從2003年到2006年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率平均保持在10%以上，而2005年的城市登記失業(yè)率是4.2%，將近一千萬的失業(yè)人口，幾乎比前幾年翻一倍。為什么在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的條件下，失業(yè)率反而成倍提高呢？道理很簡(jiǎn)單。首先是工業(yè)化，工業(yè)化就是資本替代勞動(dòng)，工業(yè)化越深入，資本投入量越大，買設(shè)備的錢就越多，雇用的工人就越少。其次是市場(chǎng)化，市場(chǎng)化要求減員增效。過去有大量的以企業(yè)富余人員的形式存在的隱蔽性失業(yè)，現(xiàn)在隨著市場(chǎng)化的深入，競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，也越來越公開化，企業(yè)就開始減員增效。

第四，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，但是產(chǎn)能過剩壓力日益增大。去年上半年國(guó)家商務(wù)部對(duì)600種消費(fèi)品市場(chǎng)的供求關(guān)系進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，有70%多消費(fèi)品市場(chǎng)是供大于求，10%是供求基本均衡，沒有供不應(yīng)求的情況存在。商務(wù)部還對(duì)300種生產(chǎn)資料市場(chǎng)的供求關(guān)系進(jìn)行了調(diào)查，供大于求的大約占70%多，供不應(yīng)求的僅占8%左右。所以，無論是投資品還是消費(fèi)品，市場(chǎng)過剩的情況是很普遍和很嚴(yán)重的。更為嚴(yán)重的是，現(xiàn)在消費(fèi)品工業(yè)和投資品工業(yè)還普遍存在開工不足的情況，也就是說，還沒有開足馬力進(jìn)行生產(chǎn)就已經(jīng)存在過剩的情況。

第五，在內(nèi)需疲軟的同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外向型程度迅速提高。美國(guó)和日本是世界上經(jīng)濟(jì)貿(mào)易規(guī)模**大的兩個(gè)國(guó)家，它們的進(jìn)出口貿(mào)易總額占GDP比例常年穩(wěn)定在20%左右。這就是大國(guó)經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)是內(nèi)向型的，80%的產(chǎn)出靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。而中國(guó)的進(jìn)出口依存度已經(jīng)超過60%，太高了。我們的出口順差在不斷擴(kuò)大，外匯儲(chǔ)備今年要過萬億。外匯儲(chǔ)備是有成本的，微觀上，你要支付利息，宏觀上，外匯賬款會(huì)增大通脹的壓力。去年人民幣投放增加的速度很快，廣義貨幣M2增長(zhǎng)速度超常，這并不是因?yàn)橐话愕纳虡I(yè)銀行的信貸增加，而是外匯賬款增加了，增速超過35%。

在中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，出現(xiàn)了以上五個(gè)方面的失衡，這些失衡都和經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般常理相矛盾，但是如果結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況來考慮，這可能是新的歷史時(shí)期出現(xiàn)的一些新的特點(diǎn)。

                                                                  文章來源于《董事會(huì)》雜志